Crédito Lombard

¿Necesitas liquidez sin vender tu cartera de inversiones? El crédito Lombard permite pignorar acciones, fondos y bonos como garantía de un préstamo bancario, sin enajenarlos: los activos siguen invertidos y rentando. Este trabajo analiza su régimen en Chile —las tres vías de prenda sobre valores: la Ley N° 4.287, el artículo 173 de la Ley de Mercado de Valores y la prenda sin desplazamiento de la Ley N° 20.190— y su tesis tributaria central: pignorar no es enajenación y no realiza el mayor valor (artículos 17 N°8 y 107 de la Ley sobre Impuesto a la Renta), y el mutuo no es renta (artículo 2 N°1), de modo que la operación produce un diferimiento tributario legítimo. Se examinan, además, los riesgos (margin call, liquidación forzada) y los deberes de información del banco.

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